1960 年代北投温泉乡，酒家女与官太太的地下恋情，因一张照片走向毁灭。
1967 年的北投，日式温泉旅馆林立。酒家女阿凤以一首《孤恋花》闻名，实则是无数政商名流的“陪酒不陪笑”。她秘密爱着铁路局高官的妻子林月娥，两人在温泉水雾中交换眼神，在旅馆后巷短暂拥抱。一名记者拍下两人在雨中拥吻的照片，要挟勒索。阿凤决定用自己全部的积蓄买下底片，却在交易当晚发现，出卖她们的那个人，正是林月娥的丈夫本人。
大时代下小人物的情欲与挣扎，侯孝贤风格的固定长镜头与氤氲水汽，将压抑的情感渲染到极致。结尾阿凤唱完最后一个高音时无声落泪，悲怆入骨。
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